蔚来创始人李斌在近期的NIO Day上，一改往日的紧绷，言语间透露出少有的从容。这份从容，很大程度上来自于乐道L90的市场表现。“斌哥这回拼了”这是乐道L90技术发布会后，众多现场观众的评价。在经历了巨额研发投入和持续亏损的质疑后，蔚来汽车正通过乐道L90打一场漂亮的翻身仗。
今年9月，蔚来公司交付新车34，749台，同比增长64%。其中，乐道品牌交付新车15246台，已成为蔚来旗下交付量最高的品牌。
乐道L90的上市，为蔚来带来了久违的市场热度与销量突破。在乐道L90预售次日，蔚来港股股价单日大涨8.23%。截至7月18日收盘，蔚来港股较预售前累计上涨22.7%，市值突破750亿港元。
资本市场的高度认可，源自乐道L90精准的市场定位与价格策略。作为一款旗舰级大三排SUV，乐道L90以整车购买27.99万元起、电池租用19.39万元起的预售价格切入市场，较同级别六座豪华新能源SUV竞品低10%-15%。李斌在预售次日的群访中直言不讳：“这个定价肯定有毛利，我们算账算得很精细。”
乐道L90的成功，直接关系到蔚来能否实现其第四季度单季盈利的目标。蔚来联合创始人秦力洪此前曾提及，“蔚来在四季度盈利的关键是乐道。只有乐道卖得好，蔚来公司才有盈利的可能”。从最新销量数据看，乐道L90正稳步朝着这一目标迈进。上市60天交付超越2万台，连续跻身大型SUV销量前列。为应对持续火爆的订单，蔚来正全力提升乐道产能，预计四季度可达月产2.5万台。
展开剩余74%乐道L90的初步成功，标志着蔚来多品牌战略进入收获期。随着乐道L90的发布，乐道与蔚来的品牌边界日益清晰。蔚来已形成层次分明的产品矩阵，蔚来品牌、乐道以及规划中的萤火虫，覆盖不同用户群。
李斌表示“NIO品牌、ONVO乐道品牌和尚未发布的第三品牌有各自的特点，彼此间的个性差异较大，但作为一家公司，需要有共同的使命、愿景、驱动力和价值观。”乐道品牌瞄准主流家庭用户市场，与蔚来品牌的高端定位形成差异化互补。
这种差异化也让蔚来品牌能够更加专注于高端市场的深耕。在高端旗舰市场，蔚来也有自己独特的思考。ET9被定位为技术旗舰、行政旗舰和设计旗舰。李斌分享了一个例子，一位长期由司机开车的用户在拥有ET9后重新找回了驾驶的乐趣。
乐道L90成为蔚来高额技术投入转化为商业价值的重要载体。蔚来十年间在研发层面累计投入超过600亿元，取得近万项全球专利。如今，这些投入开始进入规模化收获期。李斌在2025年上海车展首次提出了智能电动汽车的“新三大件”，智驾芯片、全域操作系统和智能底盘。他认为，这三大核心技术决定了智能汽车的体验上限和安全上限。
乐道L90全系标配车载冰箱与8吋后排娱乐荧幕。通过集成化、轻量化、小型化实现目标，既保证竞争力又控制成本。“追求轻量化意味着成本下降，这和大家的常识可能相反，但这不是偷工减料。”李斌举例，乐道L90的340千瓦后电机仅79公斤，远轻于主流后电驱的90-100公斤。乐道L90还通过复用蔚来ET9的座椅平台和电驱系统及共享换电基础设施，实现了研发成本的摊薄。
乐道L90的成功，是蔚来体系化优势的集中体现。蔚来在补能网络上的超前布局开始显现巨大的网络效应和用户体验优势。全国超过8200座充换电站、覆盖全国主干线的高速换电网络，使得蔚来和乐道用户彻底告别补能焦虑。“现在补能太方便了，没必要背负冗余系统。”曾任蔚来能源业务负责人、如今是乐道汽车总裁的沈斐表示，“纯电补能焦虑的时代已经过去。”
蔚来联合创始人秦力洪还进一步透露，国内的3400座换电站储备舱满仓率刚过50%，可以调度的空间很大，“用户完全不用担心电池备货”。在渠道端，乐道团队展现出高效执行力。沈斐透露，乐道L90预售发布会当晚全国400多家门店同步直播至凌晨，L90展车连夜到店。
乐道L90的上市，标志着蔚来从技术投入期进入商业化收获期的战略转折。李斌表示，做企业最难的是决定什么该坚持，什么需要变化。蔚来给出的答案是一个清晰的三层金字塔模型，最底层是技术路线，其次是产品规划，最后是产品定义。
蔚来的核心坚持在于技术路线。从一开始的选择到今天的坚持，这种对可充可换可升级体系的战略坚守构建了蔚来最深的护城河。在确立了技术路线后，蔚来紧接着建立了产品规划的一致性。面对当前车企对锁单量的狂热，蔚来管理层表现出了一种更为理性的态度，坚持不对外透露具体数字。李斌解释说：“公布订单数容易变成营销手段，不利于产销匹配。他认为互相学习、交替领先才是常态，汽车行业最终的竞争是没有短板的竞争，是一场长跑。”
汽车网评：随着乐道L90、全新ES8等重磅车型产能爬坡，以及神玑芯片等核心技术红利的持续释放，蔚来冲击四季度盈利的目标确定性将持续增加。从合肥一家小公司到如今在中国新能源车市占据一席之地，蔚来走过了不平凡的十年。李斌曾说，做企业最难的是决定什么该坚持，什么需要变化。乐道L90的成功，不仅是产品本身的胜利，更是蔚来坚持长期主义、深耕核心技术战略的胜利。随着乐道L90产能爬坡，蔚来四季度盈利的目标还会远吗？
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